10月21日，国际贵金属市场上演“惊魂一夜”：黄金和白银同步陷入暴跌潮。现货黄金一度暴跌超6%，创下自2013年4月以来最大单日跌幅。

现货白银同步陷入暴跌潮，价格最低触及48.803美元/盎司，跌幅飙升至7.08%。这场国际市场的剧烈波动，迅速传导至国内，让不少投资者一夜之间心态“崩了”。

22日清晨，社交媒体上的黄金投资者圈子一片哀鸿。有黄金投资者称，“前一天还盈利4万，今天直接亏空4万”。

回调或因避险情绪降温

成都投资者周女士表示，金价跌得比最近的降温还猛，“以后再也不敢盲目追高了。”投资者刘女士却“逆向操作”想抄底，前后下单十几笔，直到手头资金耗尽仍未等到“抄底点”。

据参考消息，法国总统府21日发布一份多名欧洲领导人关于乌克兰问题的联合声明，称“强烈支持”美国总统特朗普在乌克兰问题上的立场，即俄罗斯与乌克兰立即停火，以当前战线作为谈判起点。

此外，欧洲国家与乌克兰正在拟定一份包含12项内容的计划，旨在结束冲突。欧洲国家和乌克兰结束冲突的计划细节为：冲突将沿当前的接触线停止；对俄罗斯的制裁将逐步解除;只有在俄罗斯“同意为乌克兰的重建做出贡献”后，才会归还俄被冻结资产；计划包含停火与交换被俘人员;计划还包含对乌安全保障、冲突后重建资金及该国快速加入欧盟的路径。

据中国经营报，本次黄金大跌是“迟来的回调”，因今年黄金白银出现历史性上涨，已经是严重的“超买”，出现“泡沫”的迹象，金价正处于非理性的高位。同时，对冲基金的金银期货持仓情况的周报停更，少了这份数据，市场就容易大幅波动。

分析人士认为，在避险情绪与利率周期交织的环境下，黄金波动或将延续。短期内，金价走势仍取决于两个关键因素：其一，美联储年内的降息节奏是否如预期推进;其二，地缘政治风险是否再度升温。若避险需求重新聚集，黄金或重拾升势;反之，若宏观环境趋稳、美元保持强势，金价调整空间仍需关注。

机构仍看好黄金价格

市场分析认为，当前白银价格回调风险加大。高盛表示，从短期来看，白银的波动性和下行风险明显高于黄金。“白银市场规模大约是黄金市场的九分之一，因此价格波动更容易被放大。”高盛在报告中表示，即使是投资资金短期回流，也可能引发白银价格大幅回调。

更关键的是，与黄金不同，白银缺乏央行买盘作为价格支撑。高盛表示，历史上，金银价格比保持在45到80的区间，但自2022年以来，随着央行购金激增，黄金与白银脱节，即使在没有私人投资流入的情况下，黄金价格也被推高。

不过，展望后市，多家国际投行仍然看好黄金。汇丰银行近日在一份大宗商品展望报告中表示，黄金的上涨动能有望持续至2026年，其背后动力包括各国央行的强劲购金、美国持续的财政担忧以及进一步货币宽松的预期，目标价为5000美元/盎司。

光大证券表示，长期来看，看多黄金的大逻辑并未发生改变。该券商指出，美债偿付风险和美元购买力下降的问题仍然存在。在美国进入流动性宽松周期后，财政赤字货币化将再次打开美国债务扩张空间。黄金作为超主权货币，将继续成为对抗以美元为代表的信用货币走弱的最佳选择。