欧盟统计局1月30日公布的初步数据显示，受法国和德国这两大欧洲主要经济体经济收缩拖累，去年第四季度欧元区经济增长停滞。分析人士指出，虽然欧洲央行将继续放松货币政策，欧盟委员会也在经济普遍疲软的情况下提出增长计划，但欧洲经济很难在短期内好转，增长前景仍然低迷。

经济表现冷热不均

在经历了能源和通胀冲击之后，欧元区经济去年年初恢复增长，但年底再次停滞。

尽管欧洲消费者购买力有所恢复，但仍不足以支撑经济复苏。由于制造业库存高企、经济不确定性增加以及利率水平较高，投资仍承受压力。同时，受外部需求疲软影响，出口环境举步维艰。总体来看，相较其他主要经济体，欧洲经济疲软随处可见。

去年第四季度，法国和德国经济增长均为负，显示欧元区两大经济体前景依然黯淡。

相比之下，西班牙和葡萄牙仍保持强劲增长，目前南欧仍是欧洲经济活动的亮点。得益于欧盟恢复基金的资助，在服务业发展带动下，曾经饱受欧债危机摧残的部分南欧国家过去四年经济增速超过欧元区平均水平，预计这种趋势将在2025年得以继续。

欧洲中部地区，匈牙利2024年经济小幅增长0.6%，好于预期。匈牙利政府预计，2025年下半年该国经济增长将超过3%。同时，得益于私人消费的强劲增长，波兰2024年经济增长2.9%，实现显著反弹。波兰经济研究所专家预计，在基础设施投资加快的推动下，2025年波兰经济增长将达到3.4%。

凯投宏观首席欧元区经济学家杰克·艾伦-雷诺兹表示，欧元区经济增长停滞证明，“欧洲经济前景比大多数人想象的要更糟糕”。

美国冲击不容小觑

观察人士担心，美国国内政治变化可能给欧洲经济带来负面冲击，让欧洲经济前景相当程度上受美国贸易政策左右。

美国总统特朗普此前多次威胁对欧盟出口美国的商品加征关税。他近日称，如果不在美国生产产品，就将面临“数千亿美元甚至数万亿美元”关税。

美国是欧洲商品最重要的出口市场。如果特朗普兑现对欧洲加征关税的威胁，欧洲工业将遭受重创。此外，美欧就钢铝关税的长期较量也为下一阶段经贸博弈“埋下伏笔”。

对于欧洲各国政府来说这无疑雪上加霜。当前，欧元区成员正努力控制国内飙升的财政赤字，再加上可能出现的更大的财政压力，或将引发更严重的政治和社会动荡。

欧洲央行行长拉加德日前表示，欧洲经济已“陷入停滞”，并且“短期内仍将保持疲弱”。她指出，欧洲制造业正在萎缩，同时“消费者信心依然脆弱”。对于美国可能对欧加征关税，拉加德同样表达了忧虑。

分析人士指出，一旦美国对欧洲进口商品加征关税，可能会迫使欧洲央行进一步降息以支撑经济增长，而在这个过程中，欧元将被进一步削弱。

增长前景依然堪忧

受美国关税威胁和欧洲政治动荡影响，欧洲央行30日降息25个基点，以刺激陷入困境的欧元区经济增长。欧洲央行官员表示，希望尽快将利率降至“中性水平”，即利率不再抑制经济增长。

荷兰国际集团宏观研究主管卡斯滕·布热斯基表示，欧元区经济当前轻度“滞胀”，即经济增长疲软的同时，通胀仍高于2%。布热斯基估算，欧元区利率需要进一步下降75个基点，否则通胀和经济增长都可能不及预期。

欧洲央行预计，2025年欧元区经济增长仅为1.1%，2026年增长1.4%。在欧盟统计局的初步预测中，欧元区制造业仍处于收缩状态，而服务业活动正在扩张。消费者信心依然脆弱，家庭尚未因实际收入的增长而显著增加支出。

与此同时，欧盟委员会（欧委会）于1月29日发布了《竞争力指南》。欧委会主席冯德莱恩希望将提升欧洲竞争力视为其第二个任期的核心目标。然而，新一届欧委会施政的“三大支柱”——缩小创新差距、推动脱碳、提高安全性，均需要大量资金支持，但关于资金应从哪里来的争论却始终如一，依旧难以摆脱僵局。

荷兰国际集团首席经济学家贝尔特·科莱恩表示，从短期来看，欧洲经济仍处于低迷状态，预计在这个冬季不会走出困境。初步迹象表明，2025年第一季度经济增长仍将为零。今年年内，国内需求可能会推动一些经济增长。

此外，欧盟当前也难觅新的经济增长引擎，正逐渐沦为“创新荒漠”。欧洲央行前行长德拉吉在欧洲竞争力报告中指出，全球50家顶尖科技公司中，仅有4家来自欧洲。

（康逸 丁英华 马悦然）