12月18日，德勤中国资本市场服务部在成渝两地发布中国内地及香港新股市场2024年回顾与2025年前景展望。德勤分析称，随着监管机构继续以潜在发行人的质量为先、支持科技创新行业、鼓励企业并购重组整合升级，与2024年相比，预计2025年A股上市的新股发行数量及融资规模将稳中有增。

由于国务院新“国九条”及资本市场“1+N”系列政策措施落实生效，2024年A股市场的新股发行活动显著落后于2023年。德勤预计，截至2024年底，A股市场共有101只新股融资680亿元人民币，相对2023年的313只新股融资3563亿元人民币，数量减少68%，融资规模缩小81%。其中，上海证券交易所融资金额最多，为335亿元人民币，随后是深圳证券交易所融资金额300亿元人民币和北京证券交易所的45亿元人民币。2024年，创业板新股数量为38只，融资金额为226亿元人民币。

德勤中国资本市场服务部上市业务华西区主管合伙人刘洋分析，为确保资本市场高质量，预计上述措施及政策将在2025年继续落地，政府对科技创新行业的支持和质量为先的宗旨，将改善新股市场在2025年的表现。

香港资本市场方面，截至2024年12月31日，预计将有69只新股融资大约876亿港元，与2023年70只新股融资463亿港元比较，新股数量减少1%，融资总额增加89%。

德勤中国资本市场服务部华西区香港上市业务主管合伙人陈柏健表示，得益于内地龙头企业新股上市，经历2023年的放缓后，香港继续稳守全球新股融资排行的第四位。尤其是特专科技公司和特殊目的收购公司两项新的上市机制推出后，香港迎来3家特专科技公司上市，以及1只特殊目的收购公司的并购上市，这体现了内地和香港资本市场合作的效果。

“精简新上市申请流程审批时间表和与香港资本市场优化合作的措施，将鼓励更多A股发行人和内地龙头企业来港上市。”刘洋介绍，计划上市的企业首先要练好内功，提高发展质量，做好财务合规工作，同时也可以考虑港交所等上市路径，据他们了解，重庆也有几家企业计划在港交所上市，比如人工智能物联网企业特斯联、数字化家庭维修服务企业啄木鸟，均已向港交所递交上市申请。

德勤资本市场服务部预测，2025年港交所全年将有大约80只新股，融资1300亿至1500亿港元，科技、医疗及医药和消费行业仍是新股市场引擎。

（德勤供图）